【观点】如果股市出现异常波动,黄金会上涨吗? 重庆证券开户

股票资讯  2021-03-15 15:32:06

这几个月美股普遍下跌,很多人认为黄金价格会大幅上涨,因为可能存在黄金避险需求。虽然这是有一定道理的,比如美国经济出现严重问题,金价可能会反弹,但这并不适用于股市短期波动与金价的联系。

事实证明,前者不能转化为后者的某种价格行为。过去的历史证明,飙升的股市波动对黄金的影响相当中性,自2011年VIX指数见顶以来,它们实际上对黄金价格不利。

注意黄金交易的误区

从下图的下半部分开始,这一部分包含黄金和VIX指数,我们用它们来代表股市波动。如果黄金可以反映股市的波动性,那么它应该或多或少一直都在发生——或者至少在很长一段时间内都会发生。

但显然不是这样,这从它们之间相关系数的变化就能体现出来。

我们在三个时间段测试了黄金和VIX之间的相关性:基于20周,然后基于50周,最后基于100周的数据。在上述所有情况下,两者的相关系数值在0左右来回移动。

这意味着它们之间没有稳定的相关性。单就这一点而言,将黄金的看涨前景建立在股市波动的基础上是不安全的。

此外,不考虑相关性,让我们看看当波动性飙升时会发生什么,就像我们最近看到的那样。也许这种关系并不总是存在,但在关键时刻确实存在。

又错了。因为在VIX大涨期间,黄金价格有一个略强的反转趋势。然而,这并不意味着黄金总是在那个时候见底。还记得2011年黄金的巅峰吗?与此同时,VIX指数也飙升,这被认为是一个指标,表明突破,并引发进一步反弹。

在上图中,VIX著名的山峰用垂直线标出。在2011年高点之前,做多(17例中的7例)和做短(17例中的6例)的好机会数量是相等的。剩下的情况不清楚哪个位置更好(太多要看个人的做法)。

2011年以来,情况有所改变,80%的案例(10个案例中有8个)是很好的做空机会。剩下两个案例是做更多的好机会。因此,平均而言,就目前的黄金市场而言,VIX指数的飙升似乎应该被视为卖出信号,而不是买入信号。

换句话说,股票波动率的大幅上升通常意味着市场会有某种程度的波动,但并不意味着市场会有任何方向的波动。总的来说,VIX指数并不是一个预测黄金是多头还是空头的有用指标。但这是一个有用的确认技巧,可以补充其他黄金交易建议。


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